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Investoren finden ist für viele Gründer die schwierigste Aufgabe nach der Idee selbst. Das Problem ist selten, dass es keine Geldgeber gibt. Häufiger sprichst du mit den falschen: Ein Venture-Capital-Fonds liest kein Konzept ohne Umsatz, und ein Onkel mit Ersparnissen kann keine Wachstumsrunde finanzieren. Wie Business Angels arbeiten und was sie erwarten, beschreibt unser Grundlagenbeitrag über den Business Angel ausführlich. Hier geht es um alle Wege nebeneinander: welcher Geldgeber zu welcher Phase passt, was er als Gegenleistung will und wie du ihn erreichst.
Finanzierungsphasen: Pre-Seed, Seed und Wachstum
Investoren denken in Phasen. In der Pre-Seed-Phase gibt es meist nur ein Team, eine Idee und vielleicht einen Prototyp. Das Risiko ist hoch, die Bewertung niedrig, und das Geld kommt fast immer von Menschen, die dich oder deine Branche gut kennen.
In der Seed-Phase hast du ein Produkt, erste Kunden oder messbare Nutzung. Jetzt kommen Business Angels, Angel-Netzwerke, Accelerator und Frühphasenfonds ins Spiel. Mit der Series A und den Runden danach beginnt das Wachstum: Hier finanzieren Venture-Capital-Fonds, Corporate Venture Capital und Family Offices den Ausbau von Vertrieb, Team und Märkten.
Die Phase entscheidet, wen du ansprichst. Ein Fonds, der laut eigener Seite in Wachstumsrunden investiert, wird deine Pre-Seed-Anfrage höflich ablehnen, egal wie gut die Idee ist. Lies deshalb vor jeder Anfrage nach, in welcher Phase ein Investor einsteigt.
Wege zum Kapital im Überblick
Die folgende Übersicht ordnet die üblichen Geldgeber nach Phase und Gegenleistung. Sie ersetzt keine Prüfung im Einzelfall, zeigt aber, wo du mit deiner Suche anfangen solltest.
| Weg | Typische Phase | Was du bekommst | Was du abgibst |
|---|---|---|---|
| Familie und Freunde | Pre-Seed | kleine Beträge, schnelle Entscheidung | Anteile oder Darlehen, oft persönliche Erwartungen |
| Business Angels | Pre-Seed bis Seed | Geld, Erfahrung und Kontakte | Anteile, Mitspracherechte |
| Accelerator | Pre-Seed bis Seed | Programm, Coaching, Netzwerk, teils Kapital | meist Anteile, Zeit für das Programm |
| Crowdinvesting | Seed bis frühes Wachstum | viele kleine Beträge, Sichtbarkeit | Nachrangdarlehen oder Anteile, Berichtspflichten |
| Beteiligungsgesellschaften der Länder | Seed bis Wachstum | Beteiligungskapital mit Förderauftrag | stille oder offene Beteiligung |
| Venture Capital | Seed bis späte Runden | große Runden, Folgefinanzierung | Anteile, Gremiensitze, Investorenrechte |
| Corporate VC und Family Office | Wachstum | Kapital, bei Konzernen auch Marktzugang | Anteile, teils strategische Bindung |
Ein Muster fällt auf: Je später die Phase, desto größer die Beträge und desto mehr Rechte verlangen die Geldgeber. Wer früh zu viele Anteile abgibt, hat in den späteren Runden wenig Spielraum. Plane deshalb jede Runde so, dass sie dich sicher bis zum nächsten Meilenstein trägt.
Business Angels finden und mit INVEST überzeugen
Business Angels sind vermögende Privatpersonen, oft ehemalige Gründer oder Manager, die eigenes Geld in junge Unternehmen stecken. Du findest sie über regionale Angel-Netzwerke, Pitch-Abende von Kammern und Gründerzentren, Hochschulen und vor allem über Empfehlungen. Wie du solche Gespräche vorbereitest und führst, zeigt unser Beitrag Business Angel finden und Gespräche führen.
Ein starkes Argument im Gespräch ist das Förderprogramm INVEST des Bundesamts für Wirtschaft und Ausfuhrkontrolle (BAFA). Dein Unternehmen lässt sich dort die Förderfähigkeit bescheinigen, und der Investor erhält 15 Prozent seiner Investition als Erwerbszuschuss zurück. Er muss dafür mindestens 10.000 Euro investieren und die Beteiligung mindestens drei Jahre halten. Je Person sind die Erwerbszuschüsse auf 100.000 Euro begrenzt, und pro Unternehmen werden Investitionen bis zu 3 Mio. Euro pro Kalenderjahr bezuschusst. Verkauft der Investor die geförderten Anteile später mit Gewinn, kann er unter weiteren Bedingungen zusätzlich einen Exitzuschuss von 25 Prozent des Veräußerungsgewinns bekommen. Gefördert wird nur die erste Beteiligung eines Investors an deinem Unternehmen, Anschlussinvestments desselben Investors nicht, und stille Beteiligungen gehören nicht dazu.
Angenommen, ein Business Angel beteiligt sich mit 50.000 Euro an deiner GmbH: Mit INVEST bekommt er 7.500 Euro vom BAFA zurück, sein Risiko sinkt entsprechend.
Dein Unternehmen muss dafür klein, innovativ und jünger als sieben Jahre sein. Klein heißt nach den BAFA-Bedingungen weniger als 50 beschäftigte Personen und ein Jahresumsatz oder eine Bilanzsumme von höchstens 10 Millionen Euro. Wichtig ist die Reihenfolge: Die Verträge zur Investition dürfen erst nach der Antragstellung geschlossen werden. Wird das Geld schon vorher überwiesen, ist eine Förderung ausgeschlossen, und eine rückwirkende Antragstellung gibt es nicht.
Quellen: BAFA, INVEST Zuschuss für Wagniskapital
Accelerator, Crowdinvesting und Beteiligungsgesellschaften
Accelerator und Inkubatoren
Ein Accelerator nimmt Startups für ein festes Programm auf, meist einige Monate lang, und bietet Coaching, Netzwerk und Zugang zu Investoren. Viele Programme verlangen dafür Anteile, manche geben zusätzlich Kapital. Prüfe vor der Bewerbung, was du konkret bekommst und was du abgibst. Eine Übersicht über Programme in Deutschland findest du in unserem Verzeichnis zum Startup Accelerator.
Crowdinvesting
Beim Crowdinvesting sammelst du Geld bei vielen Kleinanlegern über eine Plattform. Viele Plattformen arbeiten nach der EU-Verordnung über Schwarmfinanzierungsdienstleister, die einheitliche Regeln für Anlegerinformation und Anlegerschutz setzt. Für Kampagnen im Wert von über 5 Mio. Euro gilt diese Verordnung nicht, dann greifen andere Regeln des Kapitalmarktrechts. Welche Form deine Kampagne hat und welche Pflichten daraus folgen, klärt die Plattform mit dir, bevor sie startet. Crowdinvesting eignet sich besonders für Produkte, die Endkunden verstehen, weil deine Investoren zugleich Fans und Botschafter werden.
Quellen: EUR-Lex, Zusammenfassung zur Schwarmfinanzierungs-Verordnung
Beteiligungsgesellschaften und Förderbanken
Fast jedes Bundesland hat eine Förderbank oder eine Mittelständische Beteiligungsgesellschaft, die sich an jungen Unternehmen beteiligt, oft gemeinsam mit privaten Investoren. Diese Geldgeber haben einen Förderauftrag und sind deshalb auch für Unternehmen offen, die nicht auf schnelles Wachstum zielen. Die richtige Anlaufstelle findest du über die Förderbank deines Landes oder die IHK.
Venture Capital, Corporate VC und Family Offices
Venture-Capital-Fonds sammeln Geld von institutionellen Anlegern und investieren es in Startups mit großem Wachstumspotenzial. Sie brauchen Unternehmen, die in einigen Jahren ein Vielfaches wert sein können, weil wenige Erfolge die vielen Ausfälle eines Fonds ausgleichen müssen. Was das für dich bedeutet und welche Rechte VCs üblicherweise verlangen, erklärt unser Beitrag zu Venture Capital.
Corporate Venture Capital ist der Beteiligungsarm eines Konzerns. Neben Geld bringt er Zugang zu Kunden, Vertrieb und Technik, kann dich aber auch an einen Partner binden, den deine Wettbewerber meiden. Family Offices verwalten das Vermögen einer Unternehmerfamilie und investieren mit längerem Atem, oft in Branchen, die die Familie kennt.
Rechtliche Seite: Anteile und Kapitalerhöhung bei der GmbH
Steigt ein Investor bei deiner GmbH oder UG ein, geschieht das meist über eine Kapitalerhöhung oder den Kauf bestehender Anteile. Beides ist formgebunden. Für die Abtretung von Geschäftsanteilen braucht es nach § 15 Abs. 3 GmbHG einen notariell geschlossenen Vertrag. Eine Kapitalerhöhung ist eine Satzungsänderung, deren Beschluss nach § 53 Abs. 3 GmbHG notariell beurkundet werden muss, und wer die neuen Anteile übernimmt, gibt dafür nach § 55 Abs. 1 GmbHG eine notariell aufgenommene oder beglaubigte Erklärung ab.
Dazu kommt meist ein Beteiligungsvertrag mit Regeln zu Bewertung, Verwässerungsschutz, Mitverkaufsrechten und Informationspflichten. Lass ihn vor der Unterschrift von einer Anwältin oder einem Anwalt mit Erfahrung in Startup-Finanzierungen prüfen, denn diese Klauseln begleiten dich durch alle späteren Runden.
Quellen: § 15 GmbHG | § 53 GmbHG | § 55 GmbHG
Erstkontakt: Was Investoren sehen wollen
Investoren bekommen viele Anfragen und entscheiden schnell, welche sie lesen. Eine Empfehlung durch jemanden, dem der Investor vertraut, öffnet mehr Türen als jede Kaltakquise. Schreibst du doch kalt an, dann kurz: was dein Unternehmen löst, für wen, welche Zahlen du schon hast und wie viel Geld du suchst.
Im Anhang steht ein Pitch Deck, das auf wenigen Folien Problem, Lösung, Markt, Geschäftsmodell, Team, Zahlen und Kapitalbedarf zeigt. Wie du es aufbaust, beschreibt unser Leitfaden für das richtige Pitch Deck. Rechne außerdem mit Fragen zu deiner Bewertung, zur Verwendung des Geldes und zur nächsten Runde. Wer diese Antworten vorher durchdacht hat, wirkt sofort professioneller.
Plane genug Zeit ein. Zwischen dem ersten Gespräch und dem Geld auf dem Konto liegen oft Monate, weil Prüfung, Verhandlung und Notartermin dazwischen stehen. Beginne deshalb mit der Suche, solange dein Konto noch Reserven hat.
FAQ
Wie finde ich private Investoren für mein Startup?
Private Investoren findest du vor allem über Empfehlungen, Angel-Netzwerke, Pitch-Events von Kammern und Gründerzentren sowie über Hochschulen. Plattformen für Crowdinvesting sind ein zusätzlicher Weg, wenn dein Produkt Endkunden anspricht.
Wie viele Anteile muss ich an Investoren abgeben?
Das hängt von Bewertung und Betrag ab und wird verhandelt. Plane jede Runde so, dass dir nach mehreren Runden noch genug Anteile bleiben, damit du und dein Team motiviert bleiben.
Gibt es staatliche Unterstützung, um Investoren zu gewinnen?
Ja, das INVEST-Programm des BAFA erstattet privaten Investoren einen Teil ihrer Investition, wenn dein Unternehmen vorher als förderfähig bescheinigt wurde. Zusätzlich beteiligen sich Förderbanken und Beteiligungsgesellschaften der Länder.
Brauche ich für einen Investor einen Notar?
Bei einer GmbH oder UG ja, sobald Geschäftsanteile übertragen werden oder eine Kapitalerhöhung beschlossen wird. Ein Darlehen oder eine stille Beteiligung braucht dagegen meist keinen Notar.
Fazit
Investoren finden heißt zuerst, die eigene Phase ehrlich einzuschätzen. Am Anfang helfen Familie, Freunde und Business Angels, die du mit INVEST zusätzlich überzeugen kannst. Später kommen Accelerator, Crowdinvesting, Beteiligungsgesellschaften und Venture Capital dazu. Sprich gezielt die Geldgeber an, die in deiner Phase investieren, bereite Pitch Deck und Zahlen gründlich vor und beginne früh genug. Für die Verträge holst du dir fachkundige Hilfe, denn sie gelten länger als jede einzelne Runde.
Stand: 07.11.2026
